Какова судьба рубля после прекращения действия требования об обязательной продаже валютной выручки?

Российское правительство аннулировало действовавшее с осени 2023 года требование об обязательной реализации валютной выручки экспортёрами, введённое после того, как курс доллара взлетел до 100 рублей. Впоследствии, в течение 2024 года, доля обязательной продажи валюты постепенно сокращалась, чтобы смягчить негативное воздействие укрепляющегося рубля на экспортные компании. Так, с октября 2024 года установленный процент был снижен до 25%.

Стоит отметить, что после ослабления валютных ограничений рубль укрепился по отношению к доллару более чем на 18% и теперь торгуется ниже отметки в 80 рублей, хотя ещё в конце 2024 года возвращение курса российской валюты к этому уровню в ближайшие 12 месяцев казалось маловероятным.

По нашему мнению, отмена обязательной продажи валютной выручки стала следствием публикации данных Росстата о замедлении роста российского ВВП во втором квартале до 1,1% по сравнению с 1,4% в первом квартале. Вероятно, правительство стремится поддержать не только экспортёров, но и увеличить доходы бюджета. Ослабление рубля приведёт к увеличению рублевой стоимости барреля нефти и, соответственно, к увеличению экспортных доходов от продажи нефти.

После решения правительства об отмене обязательной продажи валюты обвала рубля или панических распродаж не наблюдается. Российская валюта демонстрирует плавное снижение по отношению к основным мировым валютам, которое, судя по всему, находится под контролем. Кроме того, в конце каждого месяца рубль традиционно укрепляется благодаря налоговому периоду, и, вероятно, третья декада августа 2025 года не станет исключением. Мы прогнозируем, что до конца августа курс доллара будет колебаться в диапазоне 79-82 рублей, евро – 92-95 рублей, а юань – 11-11,5 рублей.

Источник