ФИНАНСОВЫЙ ОБОЗРЕВАТЕЛЬ
Доверие теряется за минуту, а восстанавливается годами — но у Кевина Уорша, судя по всему, получилось. Он убедил рынок, что ФРС намерена бороться с инфляцией до полной победы. К ожиданиям новых повышений ставки добавилась еще одна опора доллара — возвращение аппетита к американским активам. Иначе как объяснить, что EURUSD пикирует одновременно с уверенным ралли S&P 500 и снижением доходности казначейских облигаций?
На повестке у инвесторов две истории. Первая — саммит лидеров США и Китая, который дарит надежду, что Вашингтон и Пекин не станут тормозить развитие искусственного интеллекта; это прямая поддержка для S&P 500. Вторая — способность Саудовской Аравии вернуть нефтяные поставки на прежний уровень: на этих новостях Brent дешевеет четвертую сессию подряд, что является самой затяжной серией падения за три месяца, и фондовые индексы получают свой попутный ветер.
Доллар тем временем монетизирует тезис об «американской исключительности»: капитал слетается на эмитированные в США активы, как пчелы на мед. Параллельно крепнет вера в продолжение ужесточения политики ФРС: срочный рынок оценивает вероятность нового шага уже в 55% к октябрю, а вероятность двух актов рестрикции в 2026 году за минувшую неделю подскочила с 28% до 43%.
Поводом стали откровенно «ястребиные» выступления чиновников FOMC. Президент ФРБ Чикаго Остан Гулсби признал, что ответ регулятора на затяжные шоки предложения обойдется экономике США дорого. Его коллега из ФРБ Сент-Луиса Альберто Мусалем высказался еще жестче: если цикл ужесточения прервать, инфляция так и останется выше таргета в 2%, а значит, повышение ставки по федеральным фондам — не опция, а необходимость.
Деньги перетекают в американские активы, и уходят они, скорее всего, из Европы, где нарастают политические риски. Провал партии Фридриха Мерца на региональных выборах поставил ребром вопрос о смене канцлера. Логика простая: если Британии рокировка Кира Стармера на Энди Бернхэма во главе правительства и Лейбористской партии только прибавила политических очков — по последним опросам, правящая партия там уже опережает «Реформу» Найджела Фараджа, — то почему бы Германии не повторить этот трюк?
И если ФРС не сумеет обогнать ЕЦБ в скорости ужесточения политики, сама миграция капитала в пользу американских активов становится для EURUSD приговором — приговором, который рискует стать еще суровее, если свежие данные S&P Global о деловой активности подкрепят тезис об американской исключительности.
Ну а неспособность «быков» по EURUSD организовать контратаку и штурмом взять сопротивление на 1,1495 красноречиво говорит об их слабости и позволяет и дальше держать курс на продажи в сторону ранее намеченных целей 1,14 и 1,13.