ФИНАНСОВЫЙ ОБОЗРЕВАТЕЛЬ
Рекордные показатели держатся на ближнем зарубежье и высоких ценах на какао, а сравнение полугодовых данных показывает методические ловушки
Источник изображения: Bloomberg
Российский экспорт шоколадных кондитерских изделий в первом полугодии 2026 года вырос на 18% в стоимостном выражении и достиг $400 млн. Об этом пишет «ТАСС» со ссылкой на сообщение федерального центра «Агроэкспорт».
Однако за парадным фасадом успешной экспансии пищевой отрасли скрывается чуть более обшарпанная реальность: физические объемы продаж на внешних рынках устойчиво падают уже несколько лет, а деньги увеличиваются только за счет роста цен.
По оценке «Агроэкспорта», за первые шесть месяцев 2026 года Россия поставила на зарубежные рынки около 82 тыс. т шоколадных кондитерских изделий на $400 млн. В сообщении есть важная оговорка: показатель приведен без учета данных по странам ЕАЭС за июнь. Даже с учетом этого предварительного характера цифр динамика в натуральном выражении выглядит слабее, чем денежный рост.
Для сравнения: по итогам 2025 года экспорт российских шоколадных кондитерских изделий составил 224 тыс. т и $985 млн. Если экстраполировать первое полугодие 2026 года на весь год, получится около 164 тыс. т. Это почти на 27% ниже результата 2025 года. По сравнению с 2021 годом, когда Россия поставила за рубеж более 324 тыс. т шоколадной продукции, разрыв еще заметнее.
Рост цен скрывает падение объемов
При этом в деньгах картина выглядит гораздо лучше. Средняя экспортная стоимость тонны шоколадных кондитерских изделий в 2021 году составляла примерно $2 700. В 2025 году — уже около $4 400. В первом полугодии 2026 года, исходя из заявленных $400 млн и 82 тыс. т, показатель поднимется примерно до $4 900 за тонну.
Таким образом речь идет о росте выручки на фоне более дорогой единицы товара, отражая, а переоценку шоколада на мировых рынках из-за сырьевого шока, изменения ассортимента и контрактных условий.
В 2024 году мировые цены на какао-бобы на пике превышали $11 000 за тонну, то есть были в несколько раз выше уровней 2022-го — начала 2023 года. Управляющий партнер Walnut Capital Артем Моторный ранее объяснял рост экспортной выручки российских производителей именно этим фактором.
Но в 2026 году рынок какао заметно скорректировался после экстремальных значений: весной цены опускались существенно ниже пиков, хотя к лету снова начали восстанавливаться. Это означает, что эффект дорогого сырья может работать с лагом. Производители могли еще продавать продукцию, себестоимость которой формировалась при высоких ценах на сырье, либо сохранять более высокие контрактные цены на готовую продукцию. Но если какао продолжит дешеветь, часть денежного роста экспорта может исчезнуть без соответствующего роста тонн.
Географические перекосы
География поставок также показывает, что российский шоколадный экспорт остается сильно завязан на ближнее зарубежье. В топ-5 покупателей в первом полугодии 2026 года вошли Казахстан — около $124 млн, Белоруссия — более $72 млн, Узбекистан — около $51 млн, Кыргызстан — около $29 млн и Азербайджан — более $27 млн. В сумме эти пять направлений дают примерно $303 млн, то есть около трех четвертей всей заявленной экспортной выручки.
Формально «Агроэкспорт» говорит о поставках более чем в 75 стран мира, но реальная опора рынка — несколько соседних стран, прежде всего Казахстан и Белоруссия. Казахстан один обеспечивает около 31% заявленной выручки за полугодие, Белоруссия — еще около 18%. Такая концентрация делает экспорт менее диверсифицированным, чем может показаться из формулировки о десятках рынков.
В сообщении говорится, что данные за первое полугодие приведены без учета июньской статистики по странам ЕАЭС. При этом в топ-5 покупателей входят сразу три страны ЕАЭС — Казахстан, Белоруссия и Кыргызстан. Без пояснения непонятно, за какой именно период приведены страновые показатели: за январь–май по ЕАЭС и январь–июнь по остальным направлениям или по другой оперативной оценке.
Это не техническая мелочь. Если крупнейшие рынки учтены не полностью, то итоговые 82 тыс. т и $400 млн могут быть промежуточной оценкой, которую нельзя напрямую сравнивать с полным первым полугодием 2025 года.
«Агроэкспорт» отдельно отметил, что за полгода Россия отгрузила туда больше шоколадных кондитерских изделий, чем за весь прошлый год в натуральном выражении. Но без абсолютных цифр эта фраза мало что говорит о масштабе. Если база 2025 года была низкой, кратный рост может выглядеть эффектно, но почти не влиять на общий экспортный баланс. Для оценки реального значения Турции нужны тонны, выручка и доля направления в общем экспорте.
В итоге официальная статистика оставляет две разных трактовки:
- Оптимистичную: российские производители сохраняют позиции на внешних рынках и наращивают экспортную выручку даже после ценового шока на какао.
- Осторожную: рынок в тоннах сжимается, а денежный рост прикрывает снижение физического спроса или как минимум стагнацию поставок.
Пока больше оснований для осторожности. По крайней мере, предварительные данные за первое полугодие 2026 года не подтверждают уверенного роста натуральных объемов. Они скорее показывают, что российский шоколадный экспорт стал дороже, концентрированнее и чувствительнее к методике подсчета.
Подготовлено Profinance.ru
MarketSnapshot — ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Рост цен на какао и кофе продолжается на фоне резких колебаний на рынках
Какао дешевеет, но производители шоколада по-прежнему сдерживают свои поставки